Para 2010 el 61% de los guatemaltecos tendremos 25 o menos años de edad. [2004 World Development Indicators]. En CABI hemos estado en contacto con varios individuos de esa tendencia. A continuación testimonio de Luis Carlos García Hurtarte, posible economista, actual alumno del colegio Inglés Americano:

Siempre me he preguntado ¿qué carrera seguir en la Universidad?, ¿Cuál será la más indicada para mis cualidades? y realmente he querido buscar algo que me guste, porque para mí eso es lo que importa. Toda mi vida quise estudiar psicología porque creía que era bueno en eso, pero en los últimos meses me di cuenta que lo que me gustaba era la economía. Como un proyecto de orientación del colegio en donde estudio Colegio Ingles Americano nos dan una semana vivencial para que asistamos a alguna empresa o con alguna persona profesional que trabaje sobre lo que nosotros queramos estudiar, esto es para que nosotros estemos seguros de lo que queremos estudiar. Yo hice mi semana vivencial en CABI (Central American Business Intelligence) esa semana estuve trabajando con Diego Joachin y Paulo De León los dos son economistas de CA-BI. El primer día que vine a CA-BI me interesó mucho lo que ellos hacían aunque no entendía mucho, Diego y Paulo me explicaron que era lo que hacía CA-BI y lo que ellos hacían, como estudiar el comportamiento de los precios como la canasta básica, azúcar, maíz etc. que eso lo hace Diego o Paulo que trabaja en asesorías para empresas entre muchas cosas más que hacen. En esta semana me di cuenta que realmente quería estudiar economía porque es una carrera que requiere de análisis y se puede aplicar en muchas ramas. Aunque en Guatemala el campo no sea tan grande no me desanima estudiar economía porque hay campo en otros países y en aquí en Guatemala el campo crecerá en pocos años para que nuevos economistas siguán explotando esta ciencia que para mí es muy importancia para que un país crezca. Trabajar en CA-BI fue una buena experiencia y me sirvió para definir lo que yo quería estudiar.

Por Miguel Gutiérrez, CABI

Hoy la FED ha decidido mantener la tasa de interés en 2%. ¿Por qué no la ha reducido si el nivel de actividad es bajo y la confianza del consumidor hoy es solo comparable con el de 1982? Es que las presiones inflacionarias son muy grandes. Y entonces ¿Por qué no aumento la tasa de interés si la inflación es casi el doble de lo acostumbrado? (hoy en EE.UU. la inflación es de alrededor de 4 puntos, muy por encima de la inflación de largo plazo del gigante económico).
Si bien ha expresado la Reserva Federal una creciente preocupación por la inflación, persisten los riesgos del sistema financiero americano y estos riesgos son más fáciles de sub sanar con tasas de interés bajas.

La vivienda en EE.UU ha caído 15.5 % de su valor, en promedio. Actualmente existe un stock (existencias) de 11 meses para liquidación de vivienda cuando el promedio ha sido de cinco meses. Si llegase a 20% la caída del precio, que se calcula pueda suceder en menos de 6 meses, 1.8 millones de casas estarían con un valor menor al de su hipoteca (equity negativo) estimulando así devoluciones masivas de vivienda y declaración de hipotecas impagas (forclosure). El sistema financiero americano (bonos y banca) enfrentará nuevos retos ante una eventual aceleración de devolución de casas. Paul Krugman estima que la caída del precio promedio de la vivienda americana puede llegar a 30%, es un escenario que nadie se ha atrevido a analizar.

Así que veremos a una FED combatiendo la inflación, pero después, probablemente en seis meses, mientras tanto el mundo tendrá no solo que vivir en un escenario recesivo, sino inflacionario.

El siguiente material es un comentario hecho por el Sr. Ariel Batres al post de Carlos Mendoza ” Analfabetos respecto a la economía y las finanzas”. Consideramos un comentario muy valioso y por ello lo ponemos como post. Así dicho comentario:

por Ariel Batres

En 1866 el porcentaje de alfabetos en Guatemala era de un escaso 1%; para el 2008 aumentó al 77%. Pero, ¿en realidad somos alfabetos? No se ha medido aún la tasa de analfabetos funcionales y dentro de éstos, el número de iletrados en materia de economía y finanzas.

La carrera de Economista se creó en Guatemala en 1937, cuando se fundó la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de San Carlos de Guatemala (USAC), de manera que los estudios formales e institucionalizados en el campo de la economía tienen solamente 71 años de haber principiado. En 1962 se creó igual Facultad en la Universidad Rafael Landívar (URL), y en la Universidad Francisco Marroquín (UFM) en 1972; Universidad del Istmo (UNIS), 1998; la última en surgir fue en la Universidad Rural de Guatemala (UR), en 1999. Sin embargo, ello no quiere decir que no hayan existido economistas previamente, aunque sin contar con dicho grado; ejemplos de ello se tienen en: Simón Bergaño y Villegas (1781-1828), poeta, autor de artículos periodísticos de carácter político, fabulas satíricas y de “Silva a la Economía Política” (1808); José Cecilio del Valle (1780-1834) a quien se considera como “el padre y fundador de la estadística en Guatemala”.

Antonio José de Irisarri (1786-1868), político, escritor polémico, novelista y redactor de artículos periodísticos en siete países hispanoamericanos y de Londres, primer Presidente de Chile en 1814. Publicó dos novelas: “El Cristiano Errante (novela que tiene mucho de historia)” (1846); e,”Historia del perínclito Epaminondas del Cauca” (1863). Fundó 15 períodicos. Embajador de Guatemala ante la Casa Blanca (1855-1868).

Embajador de Chile en Inglaterra y Francia (1819-1824). Con la calidad de Ministro Plenipotenciario conque Bernardo O’Higgins lo envió a Gran Bretaña en 1819 para solicitar el primer préstamo externo pedido por Chile, desarrolla una intensa actividad negociadora con el banco o casa comercial con la que finalmente se suscribió el contrato de préstamo, aceptado a finales de 1822 por la cantidad de un millón de libras; el 2 de enero de 1823 el Gobierno de Chile aprobó las actuaciones de Irisarri. Ante las acusaciones referentes a que se había beneficiado personalmente cobrando una comisión, Irisarri se defendió de los señalamientos. Publicó un escrito mediante el cual demostró haber obtenido ventajas sobre todos los demás empréstitos negociados por entonces, pues la tasa de interés era menor que la vigente en plaza; dicho escrito lleva por título “El Empréstito de Chile” (1833), en cuya corrección de pruebas participó don Andrés Bello.

En 1825 Irisarri proyectó la formación de una compañía minera por medio de una sociedad anónima, a ser creada con la venta de bonos por cinco millones de libras esterlinas, actuando él como Presidente; las bases de dicha sociedad se adecuaban a los intereses de la República Federal de Centroamérica, y también se proponía el establecimiento de un banco. Aunque solicitó el permiso correspondiente, el Gobierno Federal tardó demasiado en expedir las patentes del caso (28 de julio de 1825), las que llegaron a Inglaterra hasta el 17 de febrero de 1826, fecha en la cual ya no era posible vender las acciones en razón de una crisis en la Bolsa de Londres que ocasionó quiebras de cientos de empresas y el desequilibrio de los valores. Sin ser economista, Irisarri expuso tales problemas en el documento de 35 páginas: “Memoria sobre los obstáculos que han impedido la realización de las compañías proyectadas para la América Central, por Antonio José de Irisarri. – Nueva York: impreso por C. S. van Wimkle, calle de Pine, número 48.- 1826”.

La mini biografía de don Antonio José de Irisarri puede encontrarse en el siguiente link de la Municipalidad de Guatemala:
http://www.muniguate.com/index.php?option=com_content&view=article&id=946:antonio-jose-de-irisarri&catid=96:temas-interes
Antonio José de Irisarri categoría: Cultura/Temas de Interés. Conozca la biografía de Antonio Jose de Irisarri su origen y sus obras más aclamadas. ¿Quién fue? Su origen. Como escritor.

Ignacio Solís (1839-1912), escribió “Memorias de la Casa de la Moneda de Guatemala y del Desarrollo Económico del País” (1895), seis tomos, mismas que permanecieron inéditas hasta 1978 cuando el Ministerio de Finanzas Públicas tuvo a bien publicarlas.

Enrique Martínez Sobral (1875-1950). Guatemalteco, Abogado por la USAC y Economista por la UNAM de México. Se “inició” como novelista (autor de “Su matrimonio”, “Alcohol”, “Inútil combate” y tres novelas más), pero hubo de abandonar la producción literaria y seguir su carrera de abogado en el destierro que le impuso Manuel Estrada Cabrera, trabajando en el Banco de México. Después de estudiar Economía y de haber laborado como Subsecretario de Hacienda en México, regresó a Guatemala en 1924 para participar en la Reforma Monetaria que estableció el Quetzal como signo monetario de Guatemala. Entre otros estudios de economía y finanzas, publicó: “La reforma monetaria; la sociedad anónima”, 1909; “La reforma monetaria. Con un estudio acerca de El porvenir de la moneda y con la Memoria de la Comisión de cambios y moneda, relativa a la ejecución de la reforma”, 1910; “Estudios elementales de legislación bancaria”, 1911; “Principios de económica, con especial referencia a las condiciones mejicanas”, 1919; “La participación de los trabajadores en las utilidades: artículos publicados en ‘El Universal’ diario de Méjico”, 1921; “Artículos relativos a la reforma monetaria de Guatemala”, 1925; “Elementos de hacienda pública”, 1939; y, “Compendio de económica”, 1944.

Valentín Solórzano Fernández publicó “Evolución económica de Guatemala” (1947) tesis de Economista por la Universidad Autónoma de México. Escribió también “Causas y consecuencias económicas de la revolución de octubre de 1944” (1994). Ministro de Economía durante el período 1978-1982. La historiadora Regina Wagner elaboró la biografía de Solórzano, publicada en Anales de la Academia de Geografía e Historia de Guatemala, enero-diciembre 2002.

Kurt Prober, brasileño. escribió en 1954 “Historia Numismática de Guatemala”, la que fue publicada por el Banco de Guatemala en 1957. Traducción del portugués al español y notas, por el guatemalteco Jorge Luis Arriola Ligorría (1906-1995). Prober comenta en su obra que como fuente de información Valentín Solórzano utilizó en 1947 las aún inéditas “Memorias” de Ignacio Solís y se queja que el Departamento de Acuñación de Monedas del Banco de Guatemala le haya impedido leerlas pues las consideraba como “secreto de Estado”, recomendando su publicación.

Ernesto Chinchilla Aguilar (1926-1996) escribió “Historia Económica de Guatemala”, publicado en 2004 por la Academia de Geografía e Historia de Guatemala, como obra póstuma del historiador. El libro fue redactado a mediados de los años 1970, por solicitud del Gerente del Banco de Guatemala, institución que no lo difundió y mantuvo los derechos de autor durante 10 años. Las hijas del historiador decidieron editarlo, agregando al manuscrito las citas bibliográficas que se habían extraviado.

por Paulo De León, CABI

Estoy preparandome para una presentación y en la busqueda de indicadores o información para representar lo que está sintiendo el consumidor ahora, llegué a una herramienta de internet (hobby personal el tema de la Web 2.0) que entrega lo que busca las personas en los buscadores y que de cierta manera refleja su interés, miedo o actitud.

Si uno mira lo que está sientiéndo el consumidor de EEUU de aumento de inflación, reducción del precio de su principal activo (casa), aumento de desempleo y si a eso se le suma un nivel de sobreendeudamiento; la conclusión no puede ser positiva por ningún lado. El indice de miseria calculado por algunos analistas que es la suma de lo de arriba está en su peor nivel en más de 3 décadas. Es decir, que muchas de las personas no lo habían sentido en su vida productiva.

La gráfica de abajo muestra como desde 2004 hasta IV trimestre del 2007, las palabras o frases relacionadas con actividad económica dominaba a las busquedas relacionadas con inflación. Eso cambio a partir de sept. 2007, cuando la inflación empezó a subir a niveles no vistos en esos años y la actividad económica cayendo fuertemente a niveles más bajo dentro del mismo período.

El escenario de batalla entre hombre lobo y drácula que bauticé hace algunos meses está latente. Parece ser que el miedo más grande o preocupación mayor de las personas es el lento pero constante mordisqueo del hombre lobo (pérdida de poder adquisitivo) versus una mórdida y listo de drácula (desaceleración fuerte). Obviamente pueden haber ambas, lo que sería lamentablemente. Mi argumento de que prefiero una mordida y listo (desaceleración fuerte o recesión) no es lo que piensan los policy makers, que siguen con la esperanza que la inflación sea dominada por puras expectativas sin tener que tener causar un ajuste fuerte. En parte, porque lo habían logrado en las últimas décadas. Personalmente creo que de ésta no hay salida. Entre más tarde se reconozca la necesidad de frenar la sensación se acentuará debido a que el dilema tomará más tiempo resolverlo.

Fuera están los tiempos de banqueros centrales decididos y con convicción de su único objetivo (estabilidad) como Paul Volcker en los setenta. Se necesitan pantalones y algo muy importante: independencia. Cualquier economista sabe que hay veces que nos enfrentamos a dos caminos, ambos dolorosos, la idea es escoger el menor mal de ambos.

por Paulo De León, CABI

La encuesta que recién cerramos se hizo con el fin de constatar algunas observaciones que hemos hecho: el nivel de endeudamiento de las personas de clase media guatemalteca. La ausencia de datos en nuestro país no nos permite calcular dichos niveles, primero, porque no contamos con una encuesta de empleo creible y profunda.

Tampoco tenemos datos más profundos de parte de las instituciones bancarias pero más que ello, de las tarjetas de crédito desde que la manera más común de adquirir deuda es por el plástico. En otros países, los cuentahabientes tienen líneas de sobregiro pre aprobadas que sirven para financiar shocks temporales, así como una banca de consumo más activa y profunda. En Guatemala, se ha avanzado pero carecemos de estadísticas para estudiar el fenómeno de manera más profunda.

En todo caso, nuestros lectores votaron (138) que el 75% de los guatemaltecos de clase media tienen un nivel de sobre endeudamiento, lo cuál es coherente con el ciclo expansivo en los últimos años y se constata con simple inspección del tipo de vida que llevan las personas a nuestro alrededor. Sin caer en calificativos deterministas, el nivel me pareció alto. Nivel medio respondió un 23% para un nivel bajo de tan sólo 2%. Algo nos dice ésta encuesta.

por Paulo De León, CABI

Junio del 2008 marca el segundo aniversario del inicio del Blog. En éstos dos años hemos escrito 451 posts para un promedio de uno cada 1.6 días y hemos recibido y aportado en 818 comentarios. Estamos muy agradecidos de la participación de nuestros lectores los cuales son cada vez más. Las cifras de tráficos han crecido a una tasa promedio de 20% mensual, lo cual es fuerte. De hecho no pasan más de dos meses sin que tengamos un nuevo récord de visitas.

El mejor mes fue Mayo con cerca de 19,000 visitas en un mes; y la meta que hablamos de 20,000 cuando empezamos y la vimos tan lejana es ahora cuestión de tiempo. Según, alexa.com, nuestra página está dentro de las 500,000 visitadas del mundo, lo cual parecerá como no tan relevante, lo es si se considera que hay más de 500 millones de sitios y casi 100 millones de blogs.

El motivo central del Blog fue que pensamos que teniamos algo que decir y compartir, en especial en un país donde la apertura de información y debates están relativamente cerrados en materia económica, financiera. No lo es así en el área política donde si hay especios. Los comentarios puestos y los oídos personalmente de personas que nos leen han sido el motor que nos ha incentivado para seguir adelante. Hemos puesto muchas horas en ésta aventura y nos sentimos contentos de que ha cumplido el objetivo de ser leídos. Muchas gracias por sus horas de lectura, sus recomendaciones a sus conocidos y comentarios. Espero que sigamos teniendo su compañía en el futuro.

Si describimos a The Blackbox como un software (así lo vemos nosotros por su carácter evolutivo), la actual versión es la número 3. La encuesta que hemos venido haciendo y que volvemos a pedir que nos ayuden llenándola, es para conocerlos a uds. y mejorar. Tenemos varias ideas en la cabeza pero necesitamos de dicha información para clarificarlas. Lo anterior es el proceso embrionario de The Blackbox 4.0.

Link para la Encuesta:

http://cabi.encuestauno.sgizmo.com

Por Diego Joachin, CABI

En lo que va del 2008 ha subido 45%. De los commodities que estudiamos aquí, este tiene una tendencia sana. Los indicadores de medias móviles, volatilidad y localización reportan una tendencia clarísima; o sea que estadísticamente el precio del maíz va hacia arriba.

Por el lado fundamental, o económico en otras palabras, la tendencia hacia arriba es apoyada por mala plantación.

La época de siembra en USA, productor mas grande del planeta, es entre Abril y Mayo. Al cierre de mayo de 2007 el 98% de la plantación ya había nacido. Para Mayo 2008 sólo el 76%. A esto hace falta agregar que esta semana hubo inundación en la región maicera de USA, lo cual reduce aún mas la cosecha que es de Septiembre a Noviembre, También el uso del maíz para etanol, aumento de la demanda de granos a nivel global.

Del ambiente actual, lo único positivo para los importadores de maíz, es el dólar debilitado.

Si su negocio se relaciona con el maíz, es buena idea cubrirse de alguna forma, porque el precio máximo histórico del maíz desde 1959 no es el actual, sino 30% arriba. O sea que si el maíz sube otro 20% mas de donde está, no seria absolutamente nada nuevo.

Vea la grafica.

Pd. En 2007 los guatemaltecos importamos US$150 millones en maíz (exportamos apenas nueve), 1.10% de las importaciones.

Por Diego Joachin, CABI

En esta ocasión queremos crear discusión. Por lo tanto si termina de leer esto, esperamos su opinión.

Resulta que este commodity esta deprimido. Durante 2008 el contrato Julio lleva 10% abajo. Vea la tendencia con la línea gris.

Hasta ahora nada mas que un mercado bearish. Pero estudiemos el futuro entrega Marzo 2011. El ultimo cierre disponible marca 14.70 centavos por libra, mientras el Julio 2008 a 9.48 centavos. El Marzo 2011 esta 55% encima del Julio 2008.

Si hacemos la misma comparación para el café, calcular el diferencial entre el Julio 2008 y el Marzo 2011, el Marzo es 27% mas caro ($132 contra $167 respectivamente). Para los otros commodities que estudiamos (maíz, petróleo, trigo) el diferencial es (0.4%, 16%, 22%) respectivamente. O sea, el azúcar es el mas caro en el futuro, según lo negociado en la plataforma del Intercontinental Exchange.

El contrato Marzo del azúcar #11 se empezó a negociar el 4 Abril 2008. Desde entonces el comportamiento ha sido el siguiente:

Open: 13.79

High: 15.45

Low: 13.78

Close: 14.70

Es decir que se ha mantenido alto durante estos meses mientras que el contrato entrega Julio 2008 ha tenido fuerte presión hacia abajo.

Para algunos es seña de arbitraje, para otros un factor fundamental como escasez esperada, y para otros nada mas que una divergencia espuria. ¿Cuál es su especulación?

por Paulo De León, CABI

Hace una semana poste sobre el análisis técnico del petróleo, argumentando que no tenía buenas noticias para nosotros los consumidores. Una semana más tarde, el petróleo se dispara US$ 10 en un día, la mayor subida en más de 9 años y la segunda mayor desde 1991.

Una gráfica dice más que mil palabras les dejo el movimiento de casi US$ 17 en dos días, y el “vómito colectivo” que causó en el resto de mercados como las Bolsas Accionarias mundiales que cayeron en promedio 3% el día de hoy.

PS: Hay varias noticias fundamentales que confirman el escenario pesimista. Me pregunto si alguién todavía dice que no estamos en un callejón sin salida. Inflación es por lejos, el caballo a domar. Sólo esperemos que algún banquero central relevante tome liderazgo y decida atacar de frente a éste flagelo.

por Paulo De León, CABI

Recien salido del horno llega  a mis manos el paper “Core Measures of Inflation as Predictor of Total Inflation” de la Reserva Federal de Philadelphia y cuyos autores (Crone y College) llegaron a las escalofriante- aunque esperada para muchos-conclusión que el término inventado por varios Bancos Centrales conocida como inflación subyacente o core inflation, en inglés; no es un buen predictor de la inflación total.

Y es que cuando uno elabora una teoría siempre la intuición es clave. La lógica de sacar componentes volátiles de la inflación como energía y comida, se centra en el hecho que la volatilidad de éstos componentes puede causar ruido en la medida de inflación y obligue a los banqueros centrales a tomar medidas de política monetaria bajo la misconcepción de señal o ruido. Tiene sentido, pero que pasa cuando esos dos componentes son volátiles y además sólo para un lado, por ejemplo, arriba como lo hemos vivido en esos dos años. Cuando eso ocurre se llama tendencia.

Los banqueros centrales tienen que buscar otras medidas de proxy de inflación para gatillar reglas o políticas diseñadas. El paper va más allá y dice que el mejor predicto de inflación es, adivinen, la inflación per se. Y además el deflactor del PIB de precios de consumo. Lo malo de ésta última medida es que en el caso de EEUU es trimestral, lo cuál es un período demasiado largo entre lectura y lectura. También los autores prueban otros componentes que se sacan para llegar a otra inflación subyacente, su conclusión es la misma.

Sin duda el tema y debate es clave en éstas épocas en las que el modelo tradicional falló. Las lecciones en economía es que la excepción es lo que determina la historia y no alrevés. Basta con que en ésta época la inflación subyacente nos llevara a decisiones “malas” (lentos al ajuste) para derrumbarla y buscar algo mejor. Toda actividad económica y social, o ciencia social funciona mejor siempre preguntandose qué pasa cuando no funciona, y a partir de allí tratar de mejorar el sistema. Es decir, dinamismo, estudio, revisión, introspección, testeo (prueba y error)  y cambio son características clave para los policy makers.

PARA DESCARGAR PAPER:  [Download id not defined]

Por Carlos A. Mendoza, CABI

The Black Box preguntó recientemente a sus lectores lo siguiente:

En los últimos 5 meses, ¿Usted, o algún miembro de su familia, ha sido víctima de algún hecho delictivo?

Hubo un total de 138 participantes. El 50 por ciento de los que participaron en la encuesta dijo que SÍ y, necesariamente, el otro 50 por ciento respondió que NO. Por supuesto, lamentamos lo ocurrido a las víctimas.

En ninguna de las encuestas anteriores el resultado había estado tan reñido. Finalmente hubo un claro empate. Digo “claro” porque aunque alguna alternativa hubiera sacado unos cuantos votos de más no habría diferencia significativa. Por cierto, no se trataba de ver cuál respuesta “ganaba”, sino de comparar la tasa de victimización con otras disponibles.

En una encuesta reciente (diciembre 2007 – enero 2008) que diseñé y dirigí para mi colonia, la tasa de victimización fue del 35 por ciento. Dado el margen de error de dicha encuesta, la tasa real podría estar entre 28 y 42 por ciento. Tenía como marco de referencia temporal todo el año 2007 (“En los últimos 12 meses, ¿Este hogar se vio afectado por algún hecho delictivo?”).

En el caso la encuesta realizada por medio de este BLOG, es difícil determinar el margen de error, porque realmente no conocemos la relación entre el tamaño de la muestra y el universo. Tampoco podemos asegurar que en el período observado hubo un incremento de hechos delictivos respecto al año 2007, aunque aparezca una mayor tasa de victimización. Es curioso, sin embargo, que para un marco temporal menor la tasa haya sido mayor. ¿Será que las personas recuerdan como reciente algo que ocurrió más atrás en el pasado?

Para que la respuesta tuviera algún valor práctico sería necesario saber, por ejemplo, la zona de la Ciudad, o el lugar de la República, donde ocurrieron los hechos. También sería conveniente conocer el perfil de las víctimas, edad, sexo, educación, y otras características sociodemográficas. Además, como estamos en Internet, puede ser que varios de los que respondieron vivan en otro país que no es Guatemala.

Algo importante de notar en la encuesta es que no se preguntó si usted “cree” o “piensa” que aumentó, o disminuyó, la delincuencia. Directamente se intenta conocer si efectivamente ocurrió o no el hecho. Esto es para diferenciar percepción de realidad.

Seguiremos monitoreando el fenómeno de la delincuencia y la violencia porque es una variable muy importante para los negocios y el desarrollo de la economía. Gracias por participar.

por Paulo De León, CABI

Autora del Libro: Katherine Burton

El libro de la periodista financiera de Bloomberg es entretenido e informativo sobre los quehaceres de la nueva generación de traders o especuladores que manejan y mueven los mercados. Estas personas son importantes, ya que las opiniones y teorías que aplican las vuelven una realidad cada vez que deciden convertirlo en acción mediante la ejecución de órdenes de compra o venta en los mercados donde participan.

Las entrevistas con los más de 10 traders revela un sezgo hacia traders con estrategias de arbitraje, una tendencia que se ha simentado desde el crash de la burbuja tecnológica en el 2001. La estrategia pretende no tener posiciones direccionales hacia un sólo lado sino pretende ofrecer cierta protección ante un movimiento adverso de un lado. A mi parecer la busqueda de la ganancia sin riesgo y el apetito por los que buscan éste tipo de inversiones ha traído retos a los mercados y creo yo una búsqueda que no tiene resultado seguro.

No obstante, existe otra parte de traders entrevistados que siguen la vieja escuela de tomar posiciones exponerse a riesgo (controlado por supuesto) y es que si algo he aprendido es que lo que se disfraza de seguro es lo más riesgoso. El riesgo no es algo malo, es necesario en cualquier actividad humana. Se puede manejar, reducir, compartir pero no eliminar del todo. Siempre estaremos expuestos.

El libro entrevista al rey del petróleo, B. Pickens que ha tenido años fantástico en sus fondos especializados. También entrevista al trader de acciones legendario M. Steinhardt y el de commodities D. Anderson, cerrando el libro con el famoso especulador Julian Robertson y su famoso Tiger Fund (un discipulo de Soros). A pesar de que siempre es entretenido oir a los “big boys” el libro se queda corto en relación a otros libros parecidos como “Inside the House of Money” y mucho más aún con la trilogia de “Market Wizards” de J. Schwager.

La diferencia puede ser explicado porque Drobny autor de “Inside..” es una analista y lo que extrae de cada entrevistado es más que alguién que el juego desde fuera de la cancha como es un periodista. Mientras que Schwager es un trader que entrevista traders haciéndo aún más enriquecedor cada entrevista. En mi ranking propio de libros, le asigno un 3.5 de 5, y para comparación “Inside….” tiene 5 de 5 y los Market Wizards pertenecen a una categoría que supera el ranking que llamo “Esencial”.