por Paulo De León, CABI

 El tenis es un deporte que siempre me ha gustado, aunque en los últimos diez años más. Ha coincidido con mi tiempo en los mercados financieros, y es que el tennis tiene algún en común con la profesión de especulador: la autopsicología. En el futbol, el estado anímico es clave, pero uno juega en equipo, podés descansar en otros en momentos que la vida no anda de color rosa. En tenis y especulación, no.

Hoy Rafael Nadal , perdió por primera vez en arcilla en un torneo de 5 sets. El evento histórico viene a parar la racha record del español de 22 años. Vi el partido completo, y desde el inicio ví que sería un día difícil para Nadal. De vez en cuando, todo tenista-especulador- _______ (espacio en blanco para que ud. ponga su profesión) encuentra su criptonita. Para los especuladores puede ser un mercado lateral o “choppy” donde nada funciona, o para otros nos afecta la baja volatilidad, a otros la alta volatilidad, etc.. Para Rafa fue la mezcla de un jugador que la forma de jugar del español le caia como anillo al dedo. Arcilla pone más lenta la pelota y el esquema de bolas altas de Nadal que incomodan a la gran mayoría de jugadores, eran bajas para un adversario con casi 2 mts, y de allí como martillaba la misma dejando poco para la defensa del español. El evento considerado un Black Swan, es una prueba de que los eventos de baja probabilidad son más frecuentes.

Foto de Europress

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El Mirador Monetario cuenta con nuevas entradas:

a) Presentación de la Presidenta del Banguat a CAMEX

b) Presentación de la Presidenta del Banguat a Consejo Empresario de A.L.

c) Informe de Hechos y Noticias No. 23

Miguel Gutiérrez, Cabi

La Tormenta Perfecta es una novela basada en hechos reales sobre el barco Andrea Gail. Este libro es lectura obligatoria de estrategia y administración pública y privada. Los tripulantes expertos de este barco naufragan porque ignoraron múltiples señales que les advirtieron que se introducían entre dos tormentas que se retroalimentaban, y que juntas hacen lo que algunos meteorólogos llamaron la tormenta del siglo.

Guatemala enfrenta condiciones que podrían tener semejanza con la novela. La esperanza es que los marineros chapines puedan llegar a diferente término que al de la novela, tanto los que tienen qué lidiar con la crisis económica –aunque en esta área ya es un poco tarde–, la crisis política como la social por venir. La crisis en el país se puede clasificar en tres fases que se retroalimentan mutuamente.

Uno, la Crisis financiera mundial que ha afectado seriamente la economía. Cómo se ha enfrentado hace la diferencia de país a país. Por ejemplo, Chile se declaró en emergencia el gabinete económico desde noviembre 2007 para el diseño y preparación de políticas para mitigar las consecuencias de la recesión, bajaron en un mes la tasa de interés de 8.0% a 1.75% y la inversión pública aumentó a 12% en términos reales. Se proyecta recesión moderada para ese pais.
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por Paulo De León, CABI

En la primera parte de éste post se entregaron elementos teóricos y empíricos de que los costos de adoptar un tipo de cambio fijo al oro no son la panacea. Puede serlo si nuestro país estuviera buscando a toda costa la estabilización de precios producto que se encuentra en etapas de inflación galopante o incluso hiperinflación. No es nuestro caso y creo que no lo será en el futuro predecible. Se han establecido “candados” que imposibilitan al Banco Central financiar la deuda estatal que produce altas inflaciones.

Para proyectar un escenario de hiperinflación en Guatemala debiera de proyectarse primero, un evento político dañino. En tal sentido el riesgo no es económico sino político. Particularmente, un quiebre de dicha magnitud en el que se rompen dichos candados y se crea dinero excesivo sin respaldo para financiamiento estatal es muy poco probable y si se produce, creanme que la inflación no estaria  en la lista de mayores preocupaciones.

Regresando a la normalidad, decidí realizar dos experimentos que se  presentan bajo la hipótesis de que Guatemala tuviera un esquema patrón oro.

El Primer mito de ellos, es la estabilidad. La primera gráfica muestra la volatilidad mensual desde enero 1995. Como se observa la desviación estandard del tipo de cambio vigente es más de 3 veces más estable que la volatilidad del patrón oro. Recordemos que al  fijar el quetzal al oro, adoptamos la volatilidad del activo subyacente. Es decir, la desviación estandard del oro.

Segundo, igual tendríamos un tipo de cambio que es el valor del oro frente a otras cosas incluído el dólar. Es decir, tendriamos un tipo  de cambio quetzal- dólar pero con un valor intrinseco del oro. Es decir, como una relación oro-dólar.

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En memoria de Juan Roberto Brenes (*)

El municipio de Guatemala cuenta con una población de más de un millón de habitantes, y diariamente transitan por ella unos dos millones de personas provenientes de municipios aledaños y del interior de la República, que llegan a trabajar o hacer negocios. El municipio es el núcleo de la Ciudad de Guatemala, que en la actualidad abarca varios municipios y enfrenta diversos problemas propios de las urbes latinoamericanas en crecimiento: congestionamiento del tránsito, transporte colectivo deficiente, contaminación del medio ambiente, inadecuado manejo de desechos sólidos, escasez de agua potable, inseguridad ciudadana, y pobreza, entre otros. Continue Reading

por Diego Joachin, CABI

Según Prensa Libre es dijo Pedro Muadi, directivo de la Cámara de Industria de Guatemala, de a cuerdo con Urías M. Gamarro, hoy 15 mayo.

Suponiendo que la cita es 100% fiel, tal afirmación es aceptable si sólo si estubieramos en 1950 cuando las bolsas todavia no trasaban riesgo, como lo hace hoy el CME, ICE, LIFFEE, SICOM entre otros. El cambio en precio de los commodities se puede neutralizar usando derivados transados en bolsa como son los futuros y opciones. Cuando un no-especulador usa estos mecanismos para aliviar movimientos adversos a su balance general (en este caso los que usan búnker como insumo) hace lo que llaman “hedging” lo cual no es “jugar el mercado” o hacerla de George Soros.

El hedging sirve para que usted como empresario se agresivo en su negocio, no en la bolsa. Usted utiliza la bolsa a favor de su negocio. No alrevés. Por ejemplo el caso Mexico que cubrió su petroleo ante una caída debajo de $70 o como Colombia que con opciones neutralizó la caida de marzo 2008 y le sirvió plataforma para pretender comprar Starbucks con el precio que cayó de $45 a $8.

Ahora si le gusta el enfoque de especulación, su negocio ya no es atender a un consumidor, si no que generar estrategias para descontar de forma sistematica, economica y científica lo que es inevitable a través de colocar posiciones en diferentes mercados. Esto le exige coraje, disciplina, humildad y paciencia, y con una probabilidad de perdida altísima. Así que la mayoría lo toma como un reto intelectual, no como un hobby con emociones fuertes (gambling).

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por Carlos A. Mendoza, CABI

Se le atribuye a Joseph Stalin la frase: “Una muerte es una tragedia, un millón es una estadística”. Lo decía con fundamento, pues se estima que durante el tiempo que estuvo al frente del Partido Comunista en la Unión Soviética (1922-53) se eliminaron varios millones de personas. Pero la diferencia entre tragedia y estadística no es cuestión de cantidad, sino de la cercanía de las víctimas hacia nosotros. Continue Reading

Por Carlos A. Mendoza, CABI

El abuelo de mi amigo llegó a Guatemala en busca de mejores oportunidades. Las encontró, al menos con relación a las disponibles en su país de origen. Su papá, ya nacido en Guatemala, y a pesar de no contar con un título profesional, logró establecer un negocio comercial próspero. De esta manera, la tercera generación disfrutó de lo que sus padres y abuelos construyeron con trabajo duro, sacrificio y disciplina. Educados a nivel superior, tratan de sacar adelante el negocio familiar heredado. Sin embargo, la situación actual del país pone en peligro sus planes de futuro. Están considerando abandonar Guatemala. Continue Reading

por Diego Joachin

 Recuerde: Si la cifra > 1, hay mas calls que puts, o sea las apuestas son a que el mercado subirá. Y si la cifra <1, los puts estan dominando la liquidez y hay mas pretendientes del lado de la venta asi que el precio va hacia abajo.  

Muy interesante el euro: se negocia arriba de la tendencia de largo plazo por 1ra vez desde diciembre 08. Está a 1.3632 dólares por un euro. Pero vea las opciones: hace 16 dias estaban indicado subida y ahora indica corrección antes de volver a retar la media de 200dias (tendencia de LP). El euro es el simbolo EC.

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por Paulo De León, CABI

Hoy tuvimos la oportunidad de conocer la estrategia de la oficina que promueve nuestro país como destino de inversión. Dicha oficina es Invest in Guatemala, la cual añadimos a nuestros links y recomendamos a nuestros lectores que visiten su moderna página de Internet:

www.investinguatemala.org

Sin entrar a analizar el contenido de la estrategia, y no importa si Ud. es de izquierda o derecha, su preferencia política, si está a favor o en contra del Gobierno actual, o de algún sector específico o no, es importante apoyar iniciativas como ésta. Guatemala tiene una de las tasas de inversión en relación al PIB más bajas del hemisferio. Para poder tener mayor crecimiento no hay más remedio que aumentar la inversión como % del PIB. Países como China y otros del sudéste asiáticos tienen “obsesión” por la inversión, en nuestro país no es el caso.

También es cierto que se oye poco de nuestro país en los mercados financieros internacionales o participando en los grandes negocios. Es de apoyar cualquier moción que lo haga. Al final del día todos queremos lo mismo, el beneficio y desarrollo de nuestro país.

En el Mirador Monetario, ya puede descargar las últimas dos presentaciones realizadas por la Presidenta el Banguat ante:

a) FUNDESA

b) Formadores de Opinión