Por Miguel Gutierrez

Durante los rescates y la inyección monetaria que se dio de forma agresiva por las autoridades de EE.UU. a partir de finales del año 2008 , se levantaron algunas voces de hiperinflaciones e inflaciones altas; dada las sumas increíbles de dinero que se lanzó a circulación en esa época y que todavía permanece una parte. Una escalada inflacionaria global va liderada por incrementos en las materias primas (commodities) como lo son el petróleo, metales y granos básicos.

Si bien ha habido aumentos importantes en materias primas, como caídas también significativas en algunas materias como el cobre, gas natural, madera y trigo; estos incrementos no se han traducido en incrementos inflacionarios importantes o como lo llaman algunos “efectos de segunda vuelta” que es la escalada de precios de productos que utilizan estos insumos. ¿Por qué no se dieron estos efectos de segunda vuelta? Lo que sucede es que con la debilidad de demanda internacional, a pesar del rebote tan bueno de los últimos seis meses, las empresas a nivel global y local no han podido trasladar al consumidor el incremento de precios de materias primas dado que se encuentran en la búsqueda de los consumidores que perdieron durante la crisis. Las empresas se encuentran con maquinas paradas aun, con capacidad instalada aun y prefieren encender maquinas para quitarse de costos fijos, antes de mantener el margen. El incremento de las materias primas han estado castigando los márgenes y ganancias de las empresas.

Es por ello que los bancos centrales de los países desarrollados están tan confiados de que no hay presiones inflacionarias (aun); y por ello aun no han subido la tasa de interés ni recogido todo el dinero inyectado de momento. Los bancos centrales de todo el mundo desarrollado esta buscando mantener las mejores condiciones posibles para generar empleos y prolongar el rebote económico que tenderá inevitablemente a suavizarse. El crecimiento mundial va a atenuarse dado que la banca y el sistema crediticio mundial tienen daño estructurales y sin crédito el crecimiento no puede recobrar ritmos de crecimiento económico previos al año 2008.
Por ello es que el petróleo no puede despegarse de la línea de resistencia de US$ 100 por barril (aun). Muy a pesar de los pronósticos de Goldman Sach de 2008 que el petróleo llegaría a US$200 por barril que llevó a desprevenidos como El Presidente de Venezuela a elaborar planes extra optimistas de ingresos que hoy tienen quebrado el fisco y la economía de ese pais.

Si bien, existe la posibilidad de subida del petróleo en 18 meses, siguen algunas luces de alerta en el mundo que nos dicen que el mundo va entrar a caminar despacio.
Incluso, algunos analistas mantienen algunas preocupaciones mayores que tienen validez. Rubini (llamado el Dr. Doom) hablan de la tormenta perfecta para inicios del año 2013. Una desaceleración de China, La reestructuración de la Deuda Europea, el estancamiento de Japón, el desempleo elevado en EE.UU, la subida de tasa de interes en Asia; llevan a ser conservadores en cualquier tipo de proyección. Lo único garantizado en este mundo actual es la volatilidad

La bolsa cerro ligeramente al alza este lunes, impulsada por la caída en los granos y energéticos, en este ultimo grupo es importante mencionar el comportamiento del petróleo el cual en su sesión de hoy, los precios alcanzaron el soporte que brinda su mm de 200 días, explicado por la noticia de Arabia Saudita de incrementar su producción de petróleo. Mientras que para los granos se ha experimentado una mejora en el clima lo que ha incrementado las expectativas a que la producción se incremente de maíz y trigo.