por Andrea Arana, CABI

“Todo ciudadano, sea cual sea su origen, sean quienes sean sus padres, o de qué aldea o familia provenga, tiene justo derecho al poder social, político, económico y cívico que le corresponde”. Hillary Rodham Clinton. Secretaria de Estado en EE.UU.

Podemos definir la presencia del Estado como la capacidad de gobernabilidad por parte de las instituciones públicas dentro de su delimitación territorial, diferentes espacios demográficos y la cobertura sobre las necesidades básicas de sus ciudadanos.

Esto incluye cobertura sobre fiscalización, burocracia, educación, salud, economía, política, infraestructura, desarrollo, ahorro, seguridad, empleo, prevención de desastres naturales, o en pocas palabras la eficiencia y eficacia del estado para la administración básica de los recursos del estado.

El programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) realizó en Guatemala un informe sobre el índice de densidad del estado (IDE) 2009-2010 analizando el rol del mismo en la promoción del desarrollo humano en los últimos 25 años.

Cómo podemos observar en la siguiente gráfica, la mayor presencia estatal la encontramos en la Capital (área metropolitana) con un 37% sobre el 22% del valor total del país; seguido por Zacapa y Jalapa con el 30% (nororiente del país), luego la costa sur (Retalhuleu) con un 29%. Por otro lado dentro de las comunidades más pobres, encontramos a Huehuetenango y San Marcos con el 21% (Noroccidente) y Quiché con el 22% en occidente. Estos datos indican que se necesita mayor presencia del estado en los departamentos de Noroccidente y occidente para lograr un mayor desarrollo en el país y que el desarrollo en los últimos 25 años no ha tenido un mayor impacto en las comunidades más pobres.

El informe también indica los principales factores influyentes para el desarrollo humano en el país, éstos son educación y salud entre otros.

Como ejemplo de esto, se puede ver que la mayor parte de la población económicamente activa se encuentra en el área metropolitana y es aquí mismo en donde se ve un mayor desarrollo en infraestructura y empleo. En ésta área se encuentra la universidad estatal, la mayoría de universidades privadas, 2 hospitales públicos (San Juan de Dios y Roosevelt) e IGSS, sin embargo las instituciones de salud no poseen las herramientas necesarias y el personal para logran abastecer a población necesitada. La cobertura de los servicios de salud en las áreas rurales se encuentra aún más insuficientes.

Sin embargo; según el Ministerio de Salud Pública y Asistencia Social (MSPAS) en su informe “Diagnóstico Nacional de Salud” de Marzo del 2012, el total de consultas atendidas por el sector público durante el 2011, alcanzaron 20, 900,399 consultas, el MSPAS cubrió el 75.6% y el IGSS el 23.9%, mientras que los Ministerios de la Defensa y de Gobernación atendieron en conjunto el 0.5% de la demanda efectiva. Esto indica una mejora en el seguimiento y control del sistema de salud en el país, (lo cual indica mayor presencia por parte del estado) pero no la suficiente para satisfacer a las necesidades básicas de la población.

En cuanto a educación; el programa de Inversión social en Guatemala de FUNDESA presentado en Febrero del 2011 con forme al análisis del programa “Mi familia Progresa” del gobierno del presidente Álvaro Colón. Indica que la efectividad en Educación del año 2007 al 2009 fue de un 55.77% del primero y un 62.39% del segundo, logrando un cambio del 6.62% en el país entre dichos años. Los factores que influyen en la educación del país son claros; la hambruna, desnutrición crónica, la taza alta y rápida de natalidad del país, el bajo porcentaje de la población económicamente activa, la falta de empleo, pobreza, infraestructura, carreteras, salud, etc.

Guatemala es un país en vías de desarrollo, posee el potencial para crecer económicamente y socialmente, colinda con 2 océanos y 4 países en sus fronteras claves para el comercio. Sin embargo; hace falta mayor presencia del estado fuera y dentro del área metropolitana para poder dar acceso a ese desarrollo necesario. Será interesante realizar el mismo análisis luego del gobierno del presidente Otto Pérez Molina.

Por Stephanie Moll Fetzer, CABI. Para definir la relación entre control empresarial y la difusión de propiedad, iniciamos describiendo a la empresa como un conjunto o conglomerado de contratos (trabajadores, clientes y proveedores) con exigencias diferentes para cada uno.

El problema surge cuando se da un choque  de intereses entre estos. Cuando el administrador busca objetivos personales o diferentes en detrimento del principal (accionistas o propietarios). Es decir, el objetivo del administrado es incrementar el valor de la empresa, mientras que el del empresario es maximizar las utilidades. Por lo tanto, al separarse la propiedad de la empresa, de la gestión o administración, disminuye la eficiencia, la productividad y por ende la capacidad de crecimiento de la economía.

Este es el principal problema de control, la propiedad difusa de grandes empresas que  genera incapacidad de disciplinar a la administración, y pérdida de motivación por parte del propietario.

Ahora, el papel que juega la riqueza en este tema es que la distribución de ésta en un país puede tener efectos sobre el control de una empresa. Teóricos argumenta que, ya sea la demasiada igualdad, o extrema desigualdad, dificulta el control de una empresa. Por ejemplo, si la persona es acaudalada, distribuye sus recursos en varias empresas, quedándole poco tiempo y capacidad para controlar a una en específico, y la extrema desigualdad sería un capital humano demasiado pobre en conocimientos, lo que afectaría igualmente la estabilidad económica.

Por ende, en base a lo anterior lo ideal sería una moderada desigualdad en la distribución de riqueza y un mayor PIB per cápita en la economía.

Por lo tanto,  países pobres para evitar problemas de control deben evitar formar grandes empresas, y en dado caso se hiciera, el propietario debe soportar un mayor riesgo al inyectar sus recursos en una sola empresa, para así no caer en problemas de propiedad difusa y por lo tanto de control. Dirigir recursos a empresas que para ser competitivas necesitan de muchos recursos o capital en estos países, no sería lo más recomendable, a diferencia de grandes inversiones en capital que serían más productivas en países ricos que soportan la desigual debido a su mayor ingreso per cápita.

Para finalizar, en Guatemala el problema podría observarse reducido debido a la estructura familiar de las empresas, en las cuales los propietarios poseen acciones preferenciales quizá no con gran participación en utilidades pero sí con mayor peso en decisiones administrativas.

Para finalizar, países que poseen fondos de inversión desarrollados, reducen los problemas de control debido a una menor difusión de propiedad por el manejo del fondo sobre cierta inversión. Asimismo, empresas que deseen reducir este tipo de problemas pueden abocar a la restructuración accionaria, relevos en la administración de la empresa, o incluso a las fusiones y adquisiciones, spin off, entre otras.

CABI ha dado seguimiento a las cifras de violencia homicida en Guatemala desde que inició su BLOG, The Black Box, en 2006. Más de 100 artículos cortos, donde se analiza el problema y ofrece información útil a los lectores, dan testimonio de la calidad, seriedad y objetividad de nuestro aporte. También se han compartido bases de datos de manera gratuita, las cuales son muy apreciadas, especialmente por investigadores extranjeros. Sin embargo, todo tiene un costo que CABI ya no está en la posibilidad de absorber. Por ello, ahora ofrecemos a las personas y organizaciones interesadas una suscripción anual a nuestra publicación mensual, cuyo primer número corresponderá a lo ocurrido en abril 2012.

Valor de la suscripción anual: $72 dólares o Q560 quetzales. Serán 12 números.

Valor de cada publicación mensual, de manera individual: $10 dólares, para la publicación más reciente; y $5 para las anteriores.

PS. Por solicitud de algunos clientes: el Informe analítico MAS la base de datos de todos los municipios, actualizada mensualmente, tendrá un valor de US$100 o Qtz. 800.

Ejemplo del tipo de data, información y análisis que incluirá la publicación en PDF AQUI (542)

Si lo desea, puede suscribirse ahora mismo llenando el siguiente formulario:

por Paulo de León, CABI

En mi almuerzo diario aprovecho a ver el Telediario de España de TVE, hoy no fue la excepción en especial con el resultado de las elecciones presidenciales de Francia. Normalmente no le hago mucho caso a las noticias políticas sus incidencias suelen ser menores para el tema económico, por lo menos de una día para otro.

Esta vez no es así, Francia soberanamente puede hacer lo que quiera, y si tuviera moneda propia un resultado no positivo para los mercados sufriría su bolsa y su extinto franco francés; pero como es miembro de una Unión de países, la contaminación es complicada y las consecuencias negativas también.

Qué pasó hoy en la bolsa de Francia y aledañas europeas?

En 1 día, el indice Francés retrocedió –2.5% para “celebrar” la victoria del Socialista Hollande,  pero no sólo fue allí, también el índice español EWP cayó 2% cerrando nuevamente en mínimos de 3 años, y el Alemán, el bastión de Europa, retrocedió –2.6%. La tablita muestra como se han comportado en 5 días, 50 y 200. Es increible ver como en 200 días hábiles, es decir,casi un año calendario, el IBEX pierde casi 40%, el CAC 40 de Francia –28% y el Dax alemán –20%.

Las bolsas son un reflejo de la sociedad y de la economía de una país o de una zona, no son los que arreglan los problemas sino más bien son como un sistema de punteo o calificación sobre los efectos económicos de lo que hacen políticos a nivel macro y empresarios a nivel micro.

Pero el noticiero entero no sólo habló de Francia, la lista de noticias que salieron hoy son: crisis política en Holanda por las cuentas fiscal con renuncia del Gobernante, peores cifras de producción y confianza en Alemania, sigue sin haber Presidente en Bélgica, se espera que los deshaucios  de casas en España se dupliquen en lo que falta del año, el Banco de España confirma que en el 2011 dicho país tuvo recesión, el Gobierno de la comunidad valenciana despedirá al 40% de los servidores públicos ya que no hay dinero para pagarles, la policia en Francia y otros países de Europa prueban unas nueva balas menos duras para disipar protestas, YPF fue una movida estilo saqueo según el ex director español que cuenta como fue sacado a la fuerza por la policia argentina- su tésis, contrario a lo que dice Cristina Fernandez, Repsol invirtió fuertemente en la exploración y recientemente encontró yascimientos de gas y petróleo que pueden suplir a Argentina los próximos 30 años, es esto el detonante de la expropiación que también tiene tintes dramáticos ya que se sabe que CF busca un nuevo socio internacional, es decir, ahora se dedica a los take overs hostiles, obviamente bajo un fee de operación o corretaje; en Egipto aumenta la tensión con Israel……..etc…etc…

Y nos llaman a nosotros países inestables……

*/Banderilla verde: Rompimiento significativo de la banda superior de equilibrio en tendencia.

*/Banderilla amarilla: Movimiento normal dentro de la banda de equilibrio en tendencia.

*/Banderilla Roja: Rompimiento significativo de la banda inferior de equilibrio en tendencia.

Semana con movimientos no significativos de acuerdo a la tendencia. Día con cifras rojas para los granos. El cierre del día fue en negativo para el Carbón con  -0.6%, el Trigo con -1.4%, el Maíz -1.4% y el Azúcar No. 11 -0.5%, y en cifras verdes para el resto de commodities.

La Soya, cerró con el mayor crecimiento de los commodities de la semana (2.0%), US$ 1446.75, una volatilidad normal dentro de sus bandas de equilibrio de tendencia al alza. Esta dinámica la presentaron también el cierre semanal del Café US$178.95 (1.8%), el Carbón US$31.68 (1.2%), el Crudo US$103.88 (0.6%), la Soya US$1436US$ (0.4%) y el Dow Jones Ubs Commodity Index [DJUBS] US$78.12 (0.2%).

Por otro lado, nuevamente el Trigo con US$615.75, el Maíz US$ 612.50, el Azúcar US$21.93 y el Gas Natural US$ 1.93,  cerraron la semana en negativo. Todos con movimientos dentro de sus bandas de equilibrio en tendencia a excepción del Azúcar que presentó un movimiento significativo hacia la baja al romper su banda inferior de equilibrio. El gas natural lleva decreciendo un 54.4% a lo largo de un año, mientras que el Café ha caído 33% a pesar de su cierre positivo en esta semana.

Reportado por:

Stephanie Moll Fetzer

Encargada del área.

*/Bandera verde: Rompimiento significativo de la banda superior de equilibrio en tendencia.

Bandera amarilla: Movimiento dentro de la banda de equilibrio en tendencia.

Bandera Roja: Rompimiento significativo de la banda inferior de equilibrio en tendencia.

Semana con movimientos significativos en los commodities. El cierre del día fue en cifras rojas, en promedio con caídas de 2%, con excepción del Gas Natual que cerró en positivo, 0.4%.

La Plata, medida en dólares por oz. cerró con el mayor crecimiento de la semana (1.5%), US$ 51.96, una volatilidad dentro de sus bandas de equilibrio en tendencia. Esta dinámica la presentaron también, el Café US$ 180.20 (1.2%), el Crudo US$ 102.86 (0.6%), la Soya US$ 1436US$ (0.4%) y el Carbón US$31.45 (0.4%).

El Trigo US$ 623.25, el Maíz US$ 629.25, el Azúcar US$ 23.37 y el Gas Natural US$ 1.99,  cerraron la semana en negativo. Todos con movimientos dentro de sus bandas de equilibrio en tendencia a excepción del Maíz que presentó un movimiento significativo por encima de la banda superior, y el Gas Natural por debajo de la inferior.

Reportado por:

Stephanie Moll Fetzer

Encargada del área.

por Paulo de León, CABI

Fue hace una semana que postee sobre la caída fuerte de España, y el quiebre de un nivel importante. Esa fue la segunda señal de lo que estaba por venir y que con el beneficio del análisis retrospectivo (nunca falla) podemos postear nuevamente.

El primer aviso fue la divergencia que se formó durante marzo entre el Dow Jones Industrial y el Dow Jones Transports. A mediados de febrero, el Dow Jones rompió el techo fijado en el 2011, es decir, rompió hacia nuevos máximos. La teoría del Dow, dice que ambos indices debieran de confirmar el movimiento, es decir, debiera de haber esperado un quiebre en el Transports. En este caso no se dió. La primera ´gráfica muestra el quiebre del Dow Jones y la segundo el intento fallido del transports.

Qué pasó en la última semana?

Aqui un resumen, Los indices en EEUU cayeron 4% los más grandes, mientras que en Europa el derrumbe promedio fue de –9.1%, los latinoamericanos ligeramente peor que los Americanos con –4.8%, asiáticos casi igual en –4.2%.

Las monedas retrocedieron –1.1%, es decir, el dólar se fortaleció, pero los commodities se derrumbaron al mismo paso que los índices de EEUU, siendo los energéticos los que más retrocedieron con –4.8%.

La divergencia de la teoría Dow no causó la caída, sólo detecto debilidad que junto a otra serie de indicadores y análisis como la disminución en el número de acciones que marcaban máximo de 1 año, la caída en volumen a medida que subía el mercado, con el cierre del primer trimestre siendo el mejor en casi 30 años, todo indicaba que los mercados necesitaban una corrección para el caso de EEUU.

Europa es otra historia, el continente está perdido y no se ve la salida, lo relevante es que si la historia termina en un colapso desordenado, el mundo entero terminará sufriendo. Es una probabilidad como también lo es, que a medida que los europeos sigan manejando su desastre y lo suavicen, EEUU se desacople para beneficio de los que giramos entorno a dicha potencia.

por Paulo de León, CABI

Esta semana santa está siendo una semana negra para España. La gráfica siguiente muestra el quiebre que está teniendo el indice accionario español. En amarillo se muestra como vuelan la línea horizontal y marca el peor nivel en 3 años. El indice accionario es lejos el peor del mundo, o por lo menos de los 40 mercados que sigo personalmente.

La perdida acumulada en éstos más de 3 años es de 50%. Que está detrás? bueno, España pasó de repente a ser el país con más riesgo de España superando a Italia y Portugal; los que se predijo serían el próximo Grecia. España es ahora el riesgo inminente más cercano en el mundo. La diferencia es que España es una economía too big to fail.

A pesar de los recortes fiscales que está metiendo el nuevo gobierno de Rajoy que lleva un par de meses de su mandato, los mercados le tienen miedo a las grandes huelgas o paros en el país. Los españoles o por lo menos esos manifestantes no quieren realizar el ajuste, es más demandan más gasto social del Gobierno. La pregunta es que los mercados descuentan los bonos españoles fuertemente ya que ven insostenibilidad en el mediano plazo de las cuentas fiscales. El gobierno no tiene alternativa que ajustarse, con todo ello el déficit será cercano a 6% apesar de los recortes de Rajoy, tratando de calmar los temblores en los mercados. Pero no hay unidad, la huelga es mal vista. Todo ello se complica por el esquema de comunidades autónomas bajo las cuales el Gobierno central tiene poca incidencia.

La semana santa puede ser el inicio de una nueva ola económica a la baja de España, que ya tiene una tasa de desempleo de 23%, recordemos que el Gobierno de Zapatero la recibió en 10% y la entregó en 22%.  Vienen tiempos difíciles, pero más que todo probarán la filosofía del modelo que quieren los españoles. Algo tiene que ceder, veremos qué.