En el sitio de Mirador Monetario se pone a su disposición para su descarga el documento: Primera encuesta nacional de cultura económica y percepción bancaria de Guatemala

Mirador Monetario informa acerca de las más importantes noticias del Banco de Guatemala y la Junta Monetaria del mes de Septiembre.

• MME Básico #8: ¿Cómo afecta la tasa de interés líder la inflación?
• Informe académico de investigación económica #9 septiembre 2010
• Seguimiento de metas de inflación septiembre de 2010
• Invitación lanzamiento de FEEG
• Reporte de hechos y noticias de la AM #81
• Actas del comité de ejecución 32-2010 y 33-2010
• Balance General Banguat Julio 2010
• Encuesta de expectativas de inflación al panel de analistas privados agosto 2010
• Reporte de Hechos y Noticias de la AM#80
• Actas del comité de ejecución 30-2010 y 31-2010

Para estar enterado de las ultimas noticias acerca de la Junta Monetaria, el tipo de cambio, la tasa de interés líder y otra información de su interés síganos en  Twitter (Usuario:MMonetario) o hágase fan de nuestra página de Facebook (Mirador Monetario)

Por Carlos A. Mendoza, CABI

Durante agosto estuve en Guatemala presentando el Estudio para la Protección de los Usuarios del Sistema Financiero. El mismo fue generosamente apoyado por la Fundación Soros-Guatemala y forma parte de un proyecto más grande llamado “Transparencia del Sistema Financiero Guatemalteco”. Entre los otros componentes del proyecto está la educación económica de los guatemaltecos.

Tuve la oportunidad de recibir comentarios y sugerencias de diversas personas y grupos: Comisión de Economía y Comercio Exterior del Congreso de la República, periodistas de medios de comunicación social, usuarios organizados del sistema financiero (afectados por bancos Del Café y De Comercio), investigadores de tanques de pensamiento, y funcionarios de la Asociación Bancaria de Guatemala (ABG). También pude compartir las ideas centrales del estudio en varios programas de radio: Temas y Debates de Quique Godoy, y programa de ASIES, ambos en Infinita 100.1 FM, y en A Primera Hora, de Emisoras Unidas 89.7 FM. Agradezco a todos mis interlocutores por el interés mostrado y sus aportes, que están siendo incorporados al documento. Continue Reading

por Carlos A. Mendoza, CABI

En reacción a la crisis financiera, y a partir de las lecciones aprendidas de la misma, el Gobierno de los Estados Unidos (EEUU) se propone, como prioridad, impulsar una cultura de respeto y protección de los derechos de los usuarios del sistema financiero. Dicha cultura estaría caracterizada por valores como el aprecio y ayuda a los usuarios, por parte de los agentes reguladores y de las mismas empresas del sistema financiero, buscando relaciones equitativas entre oferentes y demandantes de productos y servicios financieros, para evitar los abusos que se han detectado en el pasado y otros que podrían darse en el futuro. Sus principios son transparencia, simplicidad, equidad, rendición de cuentas, y acceso a los mercados. Continue Reading

por Carlos A. Mendoza, CABI

La falta de transparencia de las actividades gubernamentales es una constante preocupación para los ciudadanos. Sin transparencia se hace más difícil la fiscalización que garantice el uso adecuado de los recursos públicos. Con razón se ha enfatizado en Guatemala la necesidad de transparentar la toma de decisiones en diversos dominios del quehacer del Estado, desde las transferencias condicionadas hasta las discusiones dentro de la Junta Monetaria.

Por cierto, para transparentar las decisiones dentro de la Autoridad Monetaria no hace falta esperar la entrada en vigencia de la Ley de Acceso a la Información Pública (Decreto 57-2008). La vigente Ley Orgánica del Banco de Guatemala (Decreto 16-2002) ya obliga a la Presidenta del BANGUAT a proveer información sobre las decisiones de la Junta Monetaria: Continue Reading

Por Carlos A. Mendoza, CABI

En el debate que tenemos en este BLOG sobre las causas de la crisis financiera en los EEUU, hay quienes dicen que la misma se debió al exceso de regulación, mientras que otros afirman que fue la ausencia de controles. Para determinar el nivel de regulación en los EEUU se debe comparar con otros países del mundo.

En 2006, Barth, Caprio y Levine escribieron un libro sobre regulación bancaria utilizando una encuesta internacional realizada por el Banco Mundial en 2003. Uno de sus indicadores mide el nivel de restricción, o permisividad, respecto al tipo de operaciones que un banco está autorizado a realizar. Son tres las principales actividades en las cuales los bancos pueden ser regulados respecto a su grado de involucramiento: fondos mutuos, seguros y bienes raíces.

El indicador contempla cuatro niveles de restricción: no-restringido (1), permitido (2), restringido (3) y prohibido (4). La suma de la calificación en cada ámbito mencionado genera el nivel total de restricción de las actividades bancarias, por lo que la calificación mínima sería 3 (la más permisiva) y la máxima 12 (la más restrictiva).

Según las respuestas dadas por 152 países, 6 son los más permisivos al no tener ningún tipo de restricciones para que los bancos se involucren en las actividades mencionadas: Estonia, Guinea, Luxemburgo, Nueva Zelandia, Qatar y Turkmenistán. Son 3 los países más restrictivos, en los cuales todo está prohibido: Gambia, Libia y Nicaragua. Costa Rica está en el siguiente grupo con calificación de 11 puntos en total.

A nivel mundial, la media es 7.2 y la desviación estándar es de 2 puntos. Así que Nicaragua y Costa Rica están realmente lejos de la media. Siguiendo con los otros países de Centro América, El Salvador obtuvo una calificación de 10 puntos, Panamá 9, Honduras 8 y Guatemala 6, siendo éste el más permisivo de la región y el único por debajo del promedio mundial.

Los EEUU tienen una calificación de 8 puntos, levemente por encima de la media. Hay 43 países con mayor nivel de restricción que los EEUU, 4 de éstos centroamericanos (ver tabla al final).

Hay 23 países que comparten la misma calificación de los EEUU, entre ellos Honduras, y otros países desarrollados como Japón e Italia. Lo que significa que hay 85 países con una menor calificación, es decir más permisivos respecto al tipo de actividades que los bancos pueden realizar. Entre ellos Guatemala, y países desarrollados como Francia (4), Alemania (5) y Canadá (5).

Sirva este ejercicio para dimensionar de manera más objetiva el nivel de regulación (restricción) de la banca estadounidense.

REFERENCIA:

J. Barh, G. Caprio, y R. Levine (2008). Rethinking Bank Regulation, Till Angels Govern. Cambridge University Press.

FUENTE: elaboración propia con base a datos de J. Barh, G. Caprio, y R. Levine (2008). Data and Supporting material, Indices with 2003 Data (CD-ROM).

Por Carlos A. Mendoza, CABI

En mi POST anterior, titulado Bancos van, bancos vienen…, hice una comparación entre la volatilidad observada en el sistema de partidos políticos y la del sistema bancario guatemalteco. Mi principal objetivo era llamar la atención sobre los efectos negativos que pude tener sobre la economía la alta “rotación” de bancos que hemos experimentado en los últimos 17 años. Más de la mitad de los bancos existentes en 1991 han desaparecido y han sido reemplazados por nuevos.

Uno de nuestros asiduos lectores, Jorge Chang, hizo un comentario que amerita una respuesta elaborada. Jorge afirma que los incentivos permiten que algunos “mañosos entren a jugar al sistema financiero”, pero que esto puede ocurrir en cualquier tipo de industria. Siempre hay algunos que se aprovechan, pero la mayoría enfrenta incentivos de largo plazo, alineados en la dirección socialmente deseable.

Al respecto, estoy de acuerdo con que los “aprovechados” son menos que los “honestos”. Esto aplica para muchos otros ámbitos de la vida. “Los buenos somos más” dice un aspirante a la Presidencia. El problema es, precisamente, que en el sistema bancario “unos cuantos” mafiosos pueden traerse abajo todo el sistema. Debido a los problemas de información asimétrica, los ahorristas e inversionistas no tienen suficientes argumentos para discriminar entre “buenos y malos”. Así que una pérdida de credibilidad en el sistema afectaría a todos por igual. Para proseguir con los dichos: “Justos pagan por pecadores”.

La Superintendencia de Bancos, sin embargo, no ha logrado transparentar el accionar de las entidades bancarias, y los bancos no tienen mecanismos eficaces de autorregulación. Los banqueros honestos deberían ser los primeros interesados en castigar a los “free-riders” o a los que pretenden jugar al “hit-and-run”. Sin embargo, no lo hacen. Hay impunidad pública y privada.

Jorge también afirma que es “difícil dictaminar cuántos bancos debería haber, [así] como definir el número de zapaterías que deben existir.” Claro que no se trata de un problema trivial. Desconozco si existe alguna fórmula matemática que nos indique el número óptimo de bancos para una economía como la nuestra. Tampoco pretendo entrar en la discusión sobre si el mercado o el Estado deben determinar dicho número.

En cambio, quiero llamar la atención sobre tres puntos que me parecen importantes:

Primero. El sistema bancario no es comparable con la industria del calzado. El que las zapaterías nazcan y mueran, lenta o rápidamente, no tiene un efecto importante para la economía como un todo. La volatilidad del sistema bancario, en contraste, sí es relevante para la salud de la economía. Así como es importante la volatilidad del sistema de partidos políticos para la salud de la democracia (véase la abundante literatura institucionalista en la que se discute sobre las consecuencias de sistemas bipartidistas y multipartidistas, por ejemplo).

Segundo. El principal activo de una organización que realiza intermediación financiera es la confianza ante el público. Para poder tomar los activos de los agentes superavitarios, con la promesa de devolverlos en el momento que dichos recursos se requieran, sabiéndose de antemano que trasladará esos activos a los agentes deficitarios (que pueden usarlos para inversión o consumo), el banco necesita contar con la confianza de sus clientes. De lo contrario su negocio se termina. Si dicho banco pierde su credibilidad y es, consecuentemente, víctima de una corrida por parte de sus ahorristas e inversionistas, el “castigo de mercado” no sólo será para sí mismo, sino que afectará a los demás bancos del sistema pues están íntimamente interrelacionados. No sólo porque se prestan unos a otros, sino porque la credibilidad es algo que comparten.

Tercero. Mayor número de jugadores en la industria bancaria no significa mayor competencia entre ellos. Sabemos que actúan como un cartel. Por eso tienen una Asociación de Banqueros y un representante en la Junta Monetaria. Son dos de sus mecanismos de coordinación formal. Además, tienen mecanismos informales de coordinación, como cuando los Gerentes Generales de los bancos se juntan en el club para jugar al golf. En lugar de ofrecer mejores tasas a sus clientes, compiten con cancioncitas y sorteos (véase nuevamente la similitud con los partidos políticos que no compiten con base en plataformas programáticas).

Me parece que este es un tema en el cual debemos seguir profundizando. De la calidad de nuestro sistema financiero depende el desarrollo de nuestra economía.

Carlos A. Mendoza, CABI

Saber leer y escribir es importante para obtener y transmitir información, para la comunicación de ideas, para adquirir conocimiento, etc. Una sociedad con un gran número de analfabetas está en desventaja en cuanto al aprovechamiento de los recursos que nos brinda la era de la información y la tecnología.

Sin embargo, hay otros tipos de “analfabetismo” que son tan importantes como el anterior. No hablar el idioma inglés, por ejemplo, nos impide acceder a la literatura científica en la que se presentan y discuten los más recientes avances y descubrimientos de las distintas ciencias. Esperar la traducción al castellano significaría estar dos años por detrás del debate de hoy.

Ahora, además de saber leer y escribir, en castellano e inglés, es necesario conocer y manejar el lenguaje de las computadoras. El aprovechamiento del Internet, por ejemplo, depende es esas destrezas básicas.

Lo mismo podríamos decir respecto a los conocimientos elementales de economía y finanzas que se requieren para navegar exitosamente en el mundo contemporáneo. Posiblemente, el analfabetismo en estas áreas es mayor al de los tres tipos antes mencionados.

Un conocido banco, con capital extranjero, ofrece a sus potenciales inversionistas dos opciones: certificados de depósito a plazo fijo en quetzales y en dólares. En la moneda nacional ofrece una tasa anual de interés del 8 por ciento. En la moneda estadounidense ofrece 4.4 por ciento. ¿Cuál es la mejor opción?

A los lectores de este BLOG les parecerá un ejemplo trivial, porque todos son conocedores de estos temas. Pero es un caso real bastante ilustrativo. ¿Saben cuál fue la recomendación de la persona encargada de “asesorar” a los potenciales inversionistas? Dijo a su cliente que lo mejor era invertir en quetzales, porque si comparaba los intereses devengados al final del período sería mayor lo devengado en moneda nacional. Para saber eso basta la aritmética básica. ¿Y las otras variables?

La “asesora” únicamente tomó en cuenta el tipo de cambio a futuro para comparar los intereses, pero no utilizó dicha tasa para comparar lo que ocurriría con el capital. En ningún momento tomó en cuenta la tasa de inflación esperada en ambas monedas, la cual afectará su respectivo poder adquisitivo. La decisión final del cliente, quien no es un inversionista sofisticado, cambió al incorporar en sus cálculos las otras variables ignoradas por el banco.

Suponiendo que el sesgo de la “asesora financiera” del banco fue un error honesto, de buena fe, cómo contrarresta el cliente el efecto “autoridad-por-conocimiento” que se supone posee el banco. Es el mismo problema del analfabeto a quien le piden que firme un documento importante: tiene que confiar en lo que le dice quien, se supone, sabe leer.

Si a la gran brecha de información entre las entidades bancarias y los usuarios del sistema financiero, le sumamos el analfabetismo en la materia, es evidente que necesitamos hacer una campaña masiva de educación. Un usuario mejor informado y educado será menos proclive a ser víctima de los engaños o equivocaciones de quienes buscan hacer negocios con su dinero. ¿Qué piensa usted?