El 2024 (o para ser más específico, desde el segundo semestre del 2023), los precios internacionales de materias primas (commodities) han reflejado una estabilidad que no se había observado los últimos dos años. La inyección monetaria de primer mundo post-pandemia, las disrupciones logísticas propias de la llamada “crisis de contenedores”, la invasión rusa a territorio ucraniano son solo algunos de los factores que han influido fuertemente no solo en los mercados bursátiles sino que también han movido fuertemente los precios internacionales de la mayoría de materias primas, desde energéticas, hasta agrícolas e industriales. Como se puede notar en el gráfico siguiente, la mayoría de los grupos de commodities (y especialmente los energéticos) reflejaron fuertes incrementos en 2022, seguidos de fuertes caídas a inicios del 2023. Algunos, aún hoy permanecen significativamente por encima de los precios a inicios de 2021 (energéticos y suaves). Sin embargo, lo que es evidente es que ya para 2024, la volatilidad es sustancialmente menor y los precios internacionales han encontrado cierta estabilidad.
Sin embargo, un commodity ha reflejado en las últimas semanas movimientos al alza extraordinarios que no se han observado en ninguna otra materia prima. Este es el caso del cacao, el cual pasó de un precio de US$4,204 por tonelada en la primera semana de 2024 a US$6,297 al cierre de la semana anterior (1 marzo 2024). Esto representa un incremento de casi 50% en tan solo nueve semanas y un cambio muy fuerte para una materia prima cuyo precio había oscilado la mayor parte de la última década entre un precio de US$2,000 y US$3,000 por tonelada. De hecho, el precio actual es un precio récord histórico para este commodity.
Fuente: Elaboración propia con datos de www.barchart.com
¿Por qué la fuerte fluctuación de este commodity en 2024?
Durante los últimos años, los movimientos en los precios de las materias primas han tenido explicaciones comunes (tal como se mencionaba anteriormente); sin embargo, el incremento reciente del precio del cacao (que inicia a ser evidente, de hecho, desde el segundo semestre del 2023) pareciera tener una influencia distinta. Este incremento en el precio responde particularmente a caídas en la oferta o producción mundial, influido por factores climáticos. El cacao tiene la característica de que su producción está principalmente generada desde África (especialmente Costa de Marfil, Ghana, Camerún y Nigeria), una zona particularmente golpeada por el fenómeno climático de El Niño. Por esta razón, según expectativas del International Cocoa Organization (ICCO), la producción mundial de cacao para la temporada 2023/2024 podría reflejar un déficit de hasta 474,000 toneladas métricas respecto a la demanda mundial, propiciando este fuerte incremento en el precio.
¿Por qué es relevante?
En primer lugar, porque para quienes gustamos del chocolate, seguro hemos notado el incremento en el precio de productos de chocolate en los últimos meses. De hecho, empresas como Hershey’s y Mondelez International han informado que han pasado el incremento en el costo de su materia prima (cacao) hacia los consumidores, llevando el precio final de distintos productos de chocolate a incrementarse recientemente. Esto ha llevado, además, a que las ganancias de estas empresas se hayan visto afectadas, así como el precio de sus acciones en los mercados bursátiles.
Sin embargo, cualquier crisis representa también una oportunidad y esta es una oportunidad particularmente para la región CA6RD (Centroamérica y República Dominicana). De hecho, República Dominicana ya es uno de los 10 principales productores de cacao a nivel mundial, produciendo hasta 75,900 toneladas al año (1% de la producción mundial). Sin embargo, Centroamérica genera una producción significativamente menor. En total, toda la región produjo en el año 2022 un total de 23,504 toneladas de cacao e incrementando su producción en hasta 12% en los últimos cinco años. El cacao en Centroamérica es producido especialmente por Guatemala (11,662 toneladas) y Nicaragua (9,642 toneladas). Particularmente, este último país ha reflejado un importante crecimiento en la producción de cacao, con un aumento de 39% en los últimos 5 años.
Si la producción de cacao en la región ya venía incrementándose en los últimos años, los movimientos recientes en el precio internacional de este commodity abren una oportunidad adicional para continuar incrementando la producción y convertir a Centroamérica en un productor cada vez más relevante para el mercado mundial de cacao, así como afianzar la posición que ya actualmente posee República Dominicana y otros latinoamericanos como Ecuador, Brasil y Perú. Por supuesto, existen distintos retos que deberán ser abordados y acompañar el desarrollo de este producto agrícola (como por ejemplo, no solamente incrementar la producción sino que garantizar que cumpla con los estándares de calidad requeridos para poder suplir a las más importantes empresas mundiales), pero evidentemente se abre una importante oportunidad particularmente cuando se considera que, según las expectativas actuales del mercado, el precio internacional del cacao se mantendría por encima del precio de inicios del 2024, por lo menos, de acá hasta finales del año entrante.
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