*/Banderilla verde: Movimiento significativo sobre la banda de equilibrio (alcista).

*/Banderilla amarilla: Movimiento dentro de la banda de equilibrio.

*/Banderilla Roja: Movimiento significativo debajo de la banda de equilibrio (bajista).

Análisis Técnico:

Semana con movimientos significativos hacia la baja en los commodities Trigo, Soya, Azúcar, y Café. El Trigo presentó un crecimiento de 0.1% al cierre de esta semana. No obstante, no muestra un movimiento significativo hacia el alza, a pesar del fuerte salto al cierre del 20 de Julio, que fue de 6.6% para este commodity, un 7.6% para la Soya y 6.1% para el Maíz.

Esta semana, el Maíz y la Soya presentaron una variación de -0.9%, y -3.9, respectivamente. El crecimiento mas alto lo obtuvieron el Crudo (2.4%), el Acero (2.1%) y el Carbón (0.5%).

Por otro lado, con el menor rendimiento de la semana se encuentra el Azúcar (-5.7%) y el Café (-6.2%).

No obstante, los futuros de Café a seis meses y a un año cerraron con crecimiento de 1.70% y 6.25%, respectivamente, y para el Azúcar en 1.69% y -0.71%.

Análisis Fundamental:

En Irán la oferta de petróleo cae a un mínimo de 20 años. Caída tras las expectativas iniciales de la última ronda de sanciones por el programa nuclear. La construcción de vivienda en EE.UU. aumentó,  provocando que los inventarios de gasolina  igualmente cayeran. Por otro lado, la demanda cae por economía China que se desacelera y Europa que se esfuerza por controlar su crisis de deuda.

En EE.UU la intensa ola de calor a gran escala que afecta la mayor parte central de EE.UU aumentó el estrés de los inversionistas sobre los cultivos, después del  séptimo período más seco de mayo a junio  transcurrido desde 1895, elevando el precio de la Soya, Maíz y Trigo.

Los futuros de café arábigo cayeron un 5,2%, al 24 de julio tras las preocupaciones sobre una desaceleración del crecimiento económico mundial, no obstante, eclipsado con las lluvias fuera de temporada en Brasil que han afectado la calidad de la cosecha de esta temporada para el más grande cultivador del grano, elevaron el precio. Exportación de Uganda caen por mal clima, y Ecuador recorta exportación.

La producción de azúcar en el centro y sur de Brasil, principal región de crecimiento del mayor productor del mundo de la mercancía, cayeron un 29 por ciento a 6,7 % millones de toneladas métricas desde el inicio de la temporada 2012-13 hasta finales de junio, en comparación con el año anterior después de lluvias y el mal clima.

Reportado por:

Stephanie Moll Fetzer

Encargada del área.

[Fuente de información para seguimiento de Análisis Fundamental al 24 de Julio: Bloomberg]

por Paulo de León, CABI

Las noticias siguen saliendo malas y malas. Inglaterra en recesión  a una velocidad de 3% de caída, Alemania reporta indicadores líderes que confirman que entra en recesión y la producción industrial en España se reduce en 7%. Mi consejo a los euro optimistas es que vean algo que esté peor que ellos, y encontré algo.      El nikkei Japonés se encuentra en su mismo nivel que hace 30 años. Si, leyó bien. 30 años en que las empresas japonesas no han generado valor ni ganancias de capital. EEUU está por debajo de la mitad de esos años y Europa recien entra a su período de vacas flacas. Vaya tiempos que nos han tocado.  Pero es el Nikkei la gráfica de mi vida, ya que practicamente un 80% del tiempo vivido se resume en ésta gráfica. Por suerte a pesar de ser trader, no soy japonés.

por Carlos A. Mendoza, CABI

Este es el mapa con el promedio anual de la tasa de homicidios por cada 100 mil habitantes durante los años 2010-11, en cada departamento de la República de Guatemala.

Fuente: homicidios (PNC), población (INE), cálculos (CABI). Utilizando herramienta para visialización de Tableau Public Edition.

A mayor intensidad en color rojo, mayores son los niveles de violencia homicida. ¿Qué es lo que observan? ¿Cómo lo interpretan?

Además de la tradicional explicación culturalista, sobre las particularidades del Oriente guatemalteco, yo observo que de hecho funciona el “canal seco” de Guatemala entre el Caribe y el Pacífico. Me pregunto si no es un paso para las diversas actividades del crimen organizado a nivel trasnacional.

Por otro lado, hemos analizado en CABI que los municipios fronterizos con Honduras y El Salvador son más vulnerables a la violencia homicida que los de la extensa frontera con México, a pesar que esta última es menos controlada por el Estado. Ello podría indicar que se “importa” algo de violencia de los países vecinos, que tienen tasas nacionales mucho más elevadas.

Si desea conocer más sobre el comportamiento de la violencia homicida en todo el territorio nacional, desde el nivel municipal hasta el departamental, le invitamos a suscribirse a nuestro Informe Mensual sobre Violencia Homicida en Guatemala. Está por publicarse el tercer número, correspondiente a lo ocurrido en junio 2012.

por Paulo de León, CABI

Los indices de EEUU están fuerte arriba, pero a veces ver solo una parte puede desenfocarnos en el resto de temas. No sólo hay que ver el árbol, también el bosque dice un adagio. El cierre de hoy fue a la baja en EEUU reaccionando al empeoramiento de las condiciones crediticias  europeas y la crisis de la deuda.  Veamos el Bosques, presente 3 gráficas, la primera es España que hoy cayó casi 7%, luego viene Italia. Ambas gráficas muestran que estamos a punto de volar el piso de soporte de hace algunas semanas, es decir, la situación sigue mal. Nótese como ambos indices han caído más de 50% en un año….vaya desangramiento. Lo que más me preocupa es que ha sido ordenadamente, es decir, seguirá, los fondos se hacen con una estocada final que no ha llegado según se constata gráficamente. Lo que se llama capitulación.

La última es el indice de China que replica el Shangai que no sólo lo voló el piso del 2011 también el de hace algunas semanas. Para los que se comieron el amague de China, ésta gráfica es instructiva, aquella proyección de arquitectura de unir dos puntos y tirar la línea sobre que China rebasaría a EEUU como la economía más grande en cinco años, tendrá que revisarla y aceptar que la economía rara vez se mueve en línea recta o linealmente.

por Paulo de León, CABI

Milton Friedman, el economista no el ideólogo es uno de mis héroes personales. Un macroeconomista que creía en la Banca Central, que además matematizaba o formalizaba sus teorías y las puso en práctica en su rol como burócrata y servidor público varias veces , es uno de los grandes economistas de la historia. Tranquilamente se cuela en el Top 5.

Su principal enseñanza se deriva en la escuela conocida como Monetarista. Su recomendación es que lo más “inteligente” que podía hacer un Banco Central para contribuir a la sociedad era mantener ligeramente positivo y estable la creación de dinero.

La gráfica muestra como el M1 real de Guatemala se contrajo a partir de abril y mayo para tener un pequeño rebote en junio pero a penas creciente. Un cheque rápido puede uno llevar a ver que tanto en Europa donde hay una depresión como en EEUU donde hay una desaceleración fuerte, el M1 real crece en ambos casos positivamente. De hecho la Fed sin tapujos expande el dinero en 6% real, siguiendo las enseñanzas del gran Milton Friedman.

por Carlos A. Mendoza, CABI

Las personas con cierto nivel de educación saben que los titulares de cualquier medio de comunicación social tienen como objetivo influenciar a la opinión pública, no se trata simplemente de informar sino que intentan afectar la percepción o, simplemente, vender más publicidad o ejemplares (en el caso de los periódicos). Muchas veces sus objetivos comerciales, o su agenda política, los conducen a desinformar, en lugar de presentar los hechos de manera balanceada para que los lectores, televidentes o radioescuchas se formen su propio criterio.

Llevo varios años con la frustración de no ver mejoras periodísticas en la forma en que se comunica a la población el comportamiento de las variables sobre violencia y criminalidad en Guatemala. Hoy, 11 julio 2012, han salido dos ejemplos más:

1.    Prensa Libre (Bill Barreto) titula: “Aumentan los delitos contra el patrimonio, según informe de la PNC”.
2.    Siglo21 (Jessica Osorio) dice: “Aumentan robos, pero disminuyen los homicidios”.

Ambos dan más importancia al aumento en la cifra de robos que a la disminución en la tasa de homicidios. No entiendo por qué lo hacen de esta manera. ¿Por qué no titularon “Disminuyen homicidios, aunque suben robos”? Prensa Libre incluso pone en duda que se hayan realmente mejorado las estadísticas de violencia homicida. Aquí también tiene algo de culpa la PNC por su inexistente política de comunicación, por eso nos urge contar con un Observatorio independiente que goce de credibilidad ante la opinión pública.

En primer lugar, la tasa de homicidios es la variable más importante para tomar el pulso de la situación de violencia en cualquier país, porque es la más cercana a la realidad (es difícil esconder un cadáver) y es comparable a nivel internacional. En segundo lugar, el aumento en la cifra de robos o delitos contra el patrimonio puede deberse a que la población tiene más confianza en denunciar los hechos a las autoridades o, simplemente, debido a que se llevan mejores registros policíacos.

Por otro lado, la disminución en la tasa de homicidios no es trivial. Ha sido de 18 por ciento en el primer semestre del año, comparada con una mejoría del 3 por ciento el año pasado (respecto al 2010).  En cifras absolutas, la PNC da cuenta de 453 muertes menos, pero al hacerse los ajustes por tamaño de la población estamos hablando de 539 vidas salvadas. Los registros del INACIF confirman la tendencia a la baja, aunque de una manera más modesta (pero sabemos que sus necropsias no equivalen a los homicidios de la PNC, porque algunas de ellas podrían ser suicidios o accidentes).

Esta tendencia positiva no es el resultado exclusivo de la políticas de seguridad implementadas por la nueva Administración de Gobierno, pues es algo que viene desde el 2010, pero sí debemos reconocer que se nota una aceleración en el ritmo de disminución, que esperamos se mantenga para el resto del año (lamentablemente no fue así en junio). Si se mantiene la tendencia positiva, cerraremos el año con una tasa cercana a los 33 homicidios por cada 100 mil habitantes. Lo cual seguiría siendo preocupante, pero un gran avance del 28 por ciento menos respecto al pico del 2009.

Como dice Edelberto Torres-Rivas, en referencias a las propuestas de reforma constitucional: ¿Tenemos la capacidad de separar la maleza del trigo y no caer en la simpleza sectaria de rechazarlo todo? ¿Tenemos la madurez para aceptar como bueno un avance que nos beneficia a todos, sin importar nuestras preferencias ideológicas y nuestro nivel de simpatía, o rechazo, hacia la Administración de turno?

por Andrea Arana, CABI.

El domingo pasado se realizaron las elecciones en México en donde el conteo final de votos dio como resultado la victoria de Enrique Peña Nieto, candidato del Partido Revolucionario Institucional (PRI).

Peña Nieto, obtiene la victoria con el 38.21% de los votos sobre sus contrincantes, 31.59% de Andrés Manuel López Obrador con el partido Movimiento Progresista (PRD, PT y el Movimiento Ciudadano), Josefina Vázquez Mota, PAN con el 25.41% y por último lugar Gabril Quadri con el partido Nueva Alianza con el 2.29%. Estos resultados según el cómputo del Instituto Federal Electoral, que informó que concluyó el conteo de los votos en 143.434 mesas electorales en los 300 Consejos Distritales.

El proceso electoral sin embargo, muestra muchas inconsistencias en su realización. El movimiento juvenil “Yo soy 132”, compuesto por estudiantes principalmente de la Universidad Iberoamericana de México presentaron un informe a las autoridades sobre más de mil irregularidades que sucedieron en el proceso de elecciones. Se estipula la compra de votos. El movimiento juvenil, ha utilizado las plataformas de las redes sociales como medio para comunicar sus inconformidades sobre la infiltración de corrupción y victoria del PRI en la presidencia. Este movimiento ya había realizado una manifestación en contra de la postulación de Peña Nieto a la presidencia, comunican, que las grandes empresas de comunicación como Televisa, promovieron la propaganda del partido.

Andrés Manuel López Obrador, también realizó una seria de conferencias en donde aseguró tener evidencia de la compra de votos hechas por los gobernadores del PRI en varios estados del país y pide una revisión al tribunal electoral sobre los procesos electorales para mantener la defensa de la democracia y el voto de los ciudadanos. Los resultados oficiales de las elecciones se comunicaron el día de ayer en México por el presidente del Instituto Federal Electoral (IFE).

El PRI vuelve nuevamente al poder, luego de la derrota en las elecciones pasadas por Calderon con el PAN. La victoria de Peña Nieto demuestra que el PRI siempre mantuvo cierta hegemonía del poder en el país luego de haber gobernado casi todo el siglo XX y tener una red de agrupaciones sociales, sindicales y políticas que gobiernan en 20 de 32 estados y que tiene la mayoría de diputados en la cámara baja del país.

¿Qué tipo de cambio representa esto para México? ¿Tolerarán los jóvenes otro gobierno del PRI? ¿Se levantarán en Noviembre en la toma de posición? ¿Qué representa este gobierno para Centro América? ¿Qué opinan?

por Carlos A. Mendoza, CABI

Los primeros suscriptores de nuestro Informe Mensual sobre Violencia Homicida en Guatemala han mostrado particular interés en la evolución de las cifras en dos municipios vecinos a la Ciudad de Guatemala: Mixco y Villa Nueva.

Mixco: viene descendiendo violencia desde el pico alcanzado en 2008

De una tasa de 83 homicidios por cada 100 mil habitantes en 2008, llegó a una de 47 el año pasado (2011), según registros de la Policía Nacional Civil. Eso es una mejoría del 50 por ciento en tres años. En lo que va del 2012 (al 31 de mayo) la mejoría es del 38 por ciento en la tasa, respecto a lo observado en 2011.

Villa Nueva: comportamiento volátil en los últimos cuatro años

Del 2008 al 2011 ha sido un subibaja, terminando el año pasado con tasa de 61 homicidios por cada 100 mil habitantes, para un efecto neto de 40 por ciento más. Aunque actual Alcalde afirma que la población llega a 1 millón de habitantes, lo cual automáticamente reduciría la tasa a la mitad. No obstante, de lo que va en 2012 (al 31 de mayo) la mejoría es del 22 por ciento en la tasa, respecto a lo observado en 2011.

Violencia a nivel Nacional al 27 de JUNIO 2012, según el INACIF: ¡alerta!

Aunque está retrasado cinco días el sitioweb del INACIF, es casi seguro que Junio terminará como el segundo mes más violento de lo que va del presente año. El promedio diario de necropsias va en 16.7 en 27 días. En los cuatro meses precedentes no se llegó a 16, y en enero el promedio fue de 17.1

Si desea estar mejor informado sobre el comportamiento de la violencia homicida en todo el país, con data mensual para cada uno de los 334 municipios, le invitamos a suscribirse a nuestro Informe AQUI.

Por Stephanie Moll Fetzer, CABI. Las metas del milenio de las Naciones Unidas que han conseguido suscitar conciencia y siguen cosechando logros reales e importantes en materia de desarrollo, tras una visión más amplia también desafían la verdadera capacidad de los microcréditos, su compromiso y los recursos para ayudar a las personas de recursos escasos.

Algunas instituciones aseguran que el microcrédito es una de las herramientas más poderosas para combatir la pobreza global.

Otros sin embargo, consideran al microcrédito más bien como una idea de nobleza, que a pesar de mostrar ciertos beneficios no económicos, empeoran las circunstancias para la parte más baja de la pirámide social.  Como señala el autor Karnani, a pesar de lo anterior, philanthropos, bancos comercial globales e incluso personas, a través de los web sites, son donadores fascinados con los microcréditos en incontables cifras billonarias, pero ¿realmente esto ayudan a reducir la pobreza?.

En Guatemala  existe mecanismo de microcréditos con servicios integrados que presenta tres líneas de apoyo: a) alivio de la pobreza, b) empoderamiento de la mujer y, c) educación para los hijos.  Básicamente el  indicador de pobreza de los clientes está basado en la jerarquía de las necesidades básicas de Maslow. Otro indicador, es el cambio de los ingresos en seis meses, o comparación de los ingresos en los diferentes ciclos del préstamo, los cuales del quinto al noveno ciclo muestran un aplanamiento de ingresos. Así también, otros indicadores son las condiciones de vivienda y la capacidad de pagar el estudio de los hijos.

Por otro lado, las mujeres que participaron en la educación no formal y el microcrédito, muestran más poder en la toma de decisiones, habilidad y poder de desplazarse de un lugar a otro y poder de solidaridad con otras mujeres de las comunidades

No obstante se presenta un fenómeno en el programa, las mujeres que viven en extrema pobreza desvían el préstamo a gastos familiares y fallan en reinvertir las ganancias. Un estudio indicó que las mujeres eran consientes sobre los procesos de reinversión que debían realizar, sin embargo eran incapaces de hacerlo.

Asimismo, se señaló que la sostenibilidad económica del microcrédito había sido factible de evaluar, no obstante la sostenibilidad social difícil de medir.

Otro estudio sobre la incidencia del microcrédito en varios países, comprobó que éstos empoderan a la mujer dentro del hogar, les forma conciencia de los problemas sociales y políticos y les da movilidad social e incluso autoestima, en confirmación a lo sucedido en Guatemala. No obstante, realmente no les brinda poder sobre los ingresos generados por el micro emprendimiento. Es decir, que les genera un poder pero de formas no económicas.

En relación a lo anterior, autores como Karnani menciona que, aunque algunos clientes de los microcréditos han creado  empresas con visión a futuro, la gran mayoría no tienen habilidades especializadas para crecer.  Por lo tanto, paran siendo atrapados por actividades de simple subsistencia.

Un parámetro útil brindado por el banco mundial, señala que, es importante no solo medir los aspectos no económicos, sino también considerar si el programa ayuda a vivir vidas más largas y prósperas.

Para ello las sociedades que se encuentren seriamente interesadas en ayudar a los más pobres entre los pobres, deben considerar otros mecanismos en relación al financiamiento. (Ver parte 2)

Referencias:

[Newton et al. (2005). Microcrédito con Servicios Integrados.,Karnani (2007). Microfinance Misses its Mark.]